Cambios en el mercado global de SiC tras la declaración de bancarrota de Wolfspeed

La bancarrota de Wolfspeed señala un punto de inflexión importante para la industria de semiconductores de SiC

Wolfspeed, un líder de larga data en tecnología de carburo de silicio (SiC), se declaró en bancarrota esta semana, marcando un cambio significativo en el panorama global de semiconductores de SiC.

La caída de la compañía resalta desafíos más profundos en toda la industria: la desaceleración de la demanda de vehículos eléctricos (VE), la intensa competencia de precios de los proveedores chinos y los riesgos asociados con la expansión agresiva.

Bancarrota y reestructuración

Como pionero en tecnología SiC, Wolfspeed ha iniciado un acuerdo de apoyo a la reestructuración con el objetivo de reducir aproximadamente el 70% de su deuda pendiente y recortar los pagos anuales de intereses en efectivo en alrededor del 60%.

Anteriormente, la compañía había enfrentado una creciente presión debido a los fuertes gastos de capital en nuevas instalaciones y la creciente competencia de los proveedores chinos de SiC. Wolfspeed declaró que esta medida proactiva posicionará mejor a la compañía para el éxito a largo plazo y ayudará a mantener su liderazgo en el sector de SiC.

“Al evaluar las opciones para fortalecer nuestro balance y realinear nuestra estructura de capital, elegimos este paso estratégico porque creemos que posiciona mejor a Wolfspeed para el futuro”, dijo el CEO Robert Feurle en un comunicado.

Wolfspeed enfatizó que continuará las operaciones normales durante el proceso de bancarrota, mantendrá las entregas a los clientes y pagará a los proveedores por bienes y servicios como parte de los procedimientos comerciales estándar.

Sobreinversión y vientos en contra del mercado

Además de la creciente competencia china, Wolfspeed puede haber sobreinvertido en capacidad de SiC, apostando demasiado por el crecimiento sostenido del mercado de vehículos eléctricos.

Si bien la adopción de vehículos eléctricos continúa a nivel mundial, el ritmo se ha desacelerado en varias regiones importantes. Esta desaceleración puede haber contribuido a la incapacidad de Wolfspeed para generar suficientes ingresos para cumplir con las obligaciones de deuda e intereses.

A pesar de los contratiempos actuales, las perspectivas a largo plazo para la tecnología SiC siguen siendo positivas, impulsadas por la creciente demanda en vehículos eléctricos, infraestructura de energía renovable y centros de datos impulsados por IA.

El auge de China y la guerra de precios

Según Nikkei Asia, las empresas chinas se han expandido agresivamente en el sector de SiC, empujando los precios a mínimos históricos. Las obleas de SiC de 6 pulgadas de Wolfspeed alguna vez se vendieron por $1,500; los rivales chinos ahora ofrecen productos similares por tan solo $500, o incluso menos.

La firma de investigación de mercado TrendForce informa que Wolfspeed tenía la mayor cuota de mercado en 2024 con un 33,7%. Sin embargo, TanKeBlue y SICC de China se están poniendo al día rápidamente, con cuotas de mercado del 17,3% y el 17,1%, respectivamente.

Renesas sale del mercado de vehículos eléctricos de SiC

La bancarrota de Wolfspeed también ha impactado a sus socios. El fabricante de chips japonés Renesas Electronics había firmado un acuerdo de suministro de obleas de $2.1 mil millones con Wolfspeed para ampliar su producción de semiconductores de potencia de SiC.

Sin embargo, debido al debilitamiento de la demanda de vehículos eléctricos y al creciente rendimiento chino, Renesas anunció planes para salir del mercado de dispositivos de potencia de vehículos eléctricos de SiC. La compañía espera registrar una pérdida de aproximadamente $1.7 mil millones en la primera mitad de 2025 y ha reestructurado el acuerdo convirtiendo su depósito en notas convertibles, acciones ordinarias y warrants emitidos por Wolfspeed.

Infineon, complicaciones de la Ley CHIPS

Infineon, otro cliente importante de Wolfspeed, también enfrenta incertidumbre. Había firmado un acuerdo de reserva de capacidad de varios años con Wolfspeed para asegurar el suministro de SiC. No está claro si este acuerdo sigue siendo válido en medio de los procedimientos de bancarrota, aunque Wolfspeed se ha comprometido a seguir cumpliendo con los pedidos de los clientes.

Además, Wolfspeed no logró obtener financiación bajo la Ley de CHIPS y Ciencia de EE. UU. en marzo. Según los informes, esta fue la mayor denegación de financiación única hasta la fecha. Sigue siendo incierto si la solicitud de subvención todavía está bajo revisión.

¿Quiénes se beneficiarán?

Según TrendForce, es probable que los desarrolladores chinos continúen creciendo, especialmente dada la dominancia de China en el mercado global de vehículos eléctricos. Sin embargo, los proveedores no estadounidenses como STMicroelectronics, Infineon, ROHM y Bosch también pueden ganar terreno al ofrecer cadenas de suministro alternativas y asociarse con fabricantes de automóviles para desafiar las estrategias de localización de China.